投资人称黄仁勋离任将给 AI 初创融资留下巨大缺口

这是一则震惊全球的辞职消息。英伟达（Nvidia）深陷困境的CEO黄仁勋（Jensen Huang）联合创办并领导公司长达33年，如今已正式卸任。一位neocloud创始人在首次听闻这一消息时对TechCrunch表示：“就像一颗炸弹爆炸了。” 

过去几年间，英伟达一直是多产的投资者，每年向初创企业投入数百亿美元，据PitchBook数据，仅今年就参与了105轮融资，且往往作为最大投资方。“如果这一方向发生改变，对众多年轻公司将是巨大打击，”Relational Capital创始人Maria Davidson表示。 

投资者称，黄仁勋的离开使初创企业生态系统失去了一位最大的支持者，短期内可用资本也大幅减少，这可能对交易撮合、估值、融资乃至竞争格局产生巨大影响。

“英伟达几乎支撑着每一家AI原生初创企业，从应用层到neocloud，”Dawn Capital的Shamillah Bankiya对TechCrunch表示。 

据Seligman Ventures管理合伙人Umesh Padval称，大多数对初创企业的重要投资决策往往出自黄仁勋本人。Padval自担任Mellanox Technologies董事会成员时便结识黄仁勋，英伟达于2020年以约70亿美元收购了这家网络芯片制造商。尽管人们希望黄仁勋的最终继任者能延续其投资狂潮，但投资者对短期内实现并不乐观。 

英伟达临时CEO Colette Kress预计将推行一些变革，尤其是在英伟达对处于数十亿美元数据中心建设核心的AI初创企业的投资方面。黄仁勋在这一领域的大举交易一直令华尔街感到担忧。

“她保守得多，”一位投资者如此评价Kress。“我认为她不会投入同等规模的资金来维持早期生态系统的运转。” 

英伟达最大的押注集中在neocloud、推理服务提供商和开放权重模型上，这些领域对较小公司而言建设成本高昂。“尽管存在这些成本，Jensen的举措正是生态系统得以形成的重要原因，”硬件公司Ghost联合创始人Zain Javaid表示。

例如，英伟达在CoreWeave仍为私有公司时便予以投资，并参与了Crusoe的两轮融资，包括其14亿美元的E轮融资。该公司今年以130亿美元收购了Hugging Face（预计2027年完成交割），并持有Mistral AI、Lambda和Black Forest Labs的投资。英伟达在这些交易中往往是最大投资方。据《华尔街日报》报道，去年，在开源初创公司Reflection AI尚未获得可观收入之前，英伟达便在其20亿美元B轮融资中开出了8亿美元支票。 

“Jensen相信开源，坦率地说，也相信欧洲，”Bankiya谈及黄仁勋为何在全球范围内对AI投入如此之多时表示。这种支持在美国以外地区（如欧洲）的终止，“将造成巨大的资金缺口，说实话，也是无人能填补的生态系统缺口。” 

同样不可否认的是，英伟达在生态系统中占据如此主导地位，有时甚至让人感觉像垄断。通过以如此慷慨的支票支持众多公司，英伟达实际上将这些初创企业锁定在其芯片上，这有助于巩固其主导市场地位。

如果该公司在初创企业投资方面确实变得更加保守，这可能会给竞争对手和规模较小的竞争者留下更多空间。（巧合的是，在黄仁勋的英伟达风波之际，谷歌本周发布了两款新芯片。）  

接受 TechCrunch 采访的一些投资者希望，大型云公司和其他芯片制造商将介入，为初创企业提供支持，填补黄仁勋可能留下的部分空白。 

例如，Battery Ventures 的普通合伙人 Dharmesh Thakker 预计，大型科技竞争对手将争夺英伟达的投资桂冠，“这取决于谁能带来优秀产品、生态系统和社区的最佳组合，以与 CUDA 竞争，并具备为生态系统提供资金的财务实力，”他说。CUDA 是英伟达的软件平台，使开发者能够在其 GPU 上运行 AI 模型。 

虽然谷歌、亚马逊、微软和 AMD 等公司可能会支持成熟初创企业，以推动其芯片和云服务的采用，但 Thakker 怀疑它们会像英伟达那样，向尚未产生收入的基础设施初创企业投入数亿美元。

一位风投人士表示，在黄仁勋的领导下，需要 1 亿至 5 亿美元购买 GPU 的基础设施公司，往往仅为了启动，就能从英伟达那里以 10 亿美元或更高的估值筹集到其中一半的资金。这家芯片制造商的参与让其他投资者有底气以如此高的估值支持这些公司。

如今，预计英伟达在投资新公司时将更加挑剔，同时对其现有投资组合开出更小额的支票，这导致估值下降。 

“当英伟达在股权结构表上时，每个人都感到安全，”Padval 说。投资者表示，没有这种支持，传统风投在向这些初创企业开出支票前可能会三思，甚至可能暂停某些交易。

即便如此，很少有人相信英伟达的投资放缓本身会阻止更广泛的 AI 热潮。

尽管所有人都同意黄仁勋的离开对英伟达是巨大损失，但他的一位前员工、如今经营着自己风投基金的 Amulya Vishwanath 表示，“创始人和领导者必须承担责任”，并且生态系统比任何一个人都更大。“那些人才将会、也必须继续蓬勃发展。” 

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