OpenAI 完成约 110 亿美元首批融资，估值 1.25 万亿美元

机器之心编辑部

OpenAI 这轮备受瞩目的融资，终于阶段性落地了？

刚刚，彭博社援引知情人士消息称，OpenAI 已完成新一轮融资的首批交割，规模约 110 亿美元，本轮融资对应的公司估值为 1.25 万亿美元。

彭博社披露，这笔资金已于周五汇入公司，剩余部分预计在未来几周完成，届时整轮融资总额可能达到 200 亿美元。OpenAI 对此拒绝置评。也就是说，110 亿美元是据报已经完成的部分，200 亿美元仍是可能达到的总规模。

9 月底，外媒曾报道，OpenAI 希望募集至少 300 亿美元，寻求约 1.4 万亿美元的投前估值。这笔钱被视为推迟 IPO 之后的一轮过渡融资，为公司上市前继续提供资金支持。

到了 10 月底，《金融时报》报道称，OpenAI 已将融资目标削减约 100 亿美元，降至约 200 亿美元，目标估值也从 1.4 万亿美元降到 1.25 万亿美元。路透社转述称，部分投资者缩减了拟投资额度，首批交割预计无法一次达到调整后的 200 亿美元目标。

此次落地的 110 亿美元当然是一笔巨款，但它距离 OpenAI 最初设想的规模还有相当距离。与此同时，融资仍在进行，也不能拿首批交割金额直接当作整轮融资的最终成绩。

参与者也在逐渐浮出水面。彭博社最新报道提到，Coatue 和普信集团参与了首批交割；本轮其他投资者包括软银、红杉资本、Founders Fund 和 Andreessen Horowitz，另有阿联酋投资者组成的财团加入。OpenAI 还在与投资银行合作，向高净值个人及零售投资者募集资金。

随着本轮募资目标下调，市场关注的重点也自然落到了一个更实际的问题上：支撑这些数字的钱，从哪里赚回来？

OpenAI 管理层给出的回应，则是需求还在，投资也得继续。

11 月 6 日，OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 在加州举行的花旗 TMT 领导力峰会上接受采访。谈到美国中期选举后，数据中心面临的压力。她表示，公司仍需继续投资，以满足客户需求；既要依靠此前与大型云服务商建立的合作关系，也意味着接下来还会继续融资。

她还说了一句颇有 CFO 风格的话：「一个好的 CFO，总会在能融资的时候融资。」她明确表示，这轮融资仍在进行，并强调 AI 需求是真实存在的。

这番表态的背景是，数据中心建设已经成为美国地方政治中的争议议题。

根据 CNBC 引用的 Ballotpedia 分析及其补充统计，在此次中期选举涉及 10 个州的 41 项地方投票措施中，有 40 项的结果倾向于限制数据中心建设，或否决支持开发的措施。居民担心的事情很具体，包括电费上涨、环境影响，以及 AI 带来的就业压力。

对于 OpenAI 来说，这些争议直接关系到算力能不能按计划落地。融资可以支持扩张，但数据中心最终还要建在具体的社区里，接入当地的电网。

11 月 5 日，OpenAI 公布了一系列承诺，计划适用于未来由公司拥有和运营的数据中心：承担供电的全部成本、征求社区意见、公开建设计划，并停止在讨论未来选址时与公职人员签署保密协议。公司还提出政策建议，希望推动类似要求成为法律。

Friar 在采访中表示，如果选举意味着外界会更加关注数据中心与社区的关系，OpenAI 就会继续进入社区、建立信任。她并不认为选举结果让公司的业务发生了根本变化。

她同时透露，OpenAI 仍在研究 2027 年上市的可能性。据报道，该公司已于今年 6 月向美国证券交易委员会秘密提交招股文件。不过，考虑 2027 年上市，并不等于已经确定了上市时间。

这让眼前的融资进展更值得关注：在上市时间尚未敲定、基础设施投资仍要继续的情况下，新资本能给 OpenAI 增加多少腾挪空间，后续资金能否按预期到位，都还有待观察。

接下来，这轮融资最值得追踪的，是最终能否达到约 200 亿美元，以及公司如何把持续投入的算力，转化成能够支撑万亿美元估值的收入和盈利能力。

参考链接：

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-06/openai-completes-11-billion-portion-of-funding-at-1-25-trillion-value

https://www.cnbc.com/2026/11/06/open-ai-data-centers-election.html

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